原料藥行業(yè)集中度提升 龍頭企業(yè)受益明顯

添加日期：2017年8月24日 閱讀：1360

在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢的鎖定并捕捉到它。對(duì)于原料藥行業(yè)而言，通過(guò)對(duì)環(huán)保的整治，在過(guò)去幾年價(jià)格不景氣的時(shí)間階段，部分產(chǎn)能已經(jīng)出清，行業(yè)的集中度得到了進(jìn)一步提升。



前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2016 年化學(xué)藥品原料藥實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 5034.9 億元，同比增長(zhǎng) 8.4%，增速較上年同期略微下滑 1.4pp。2016年化學(xué)原料藥實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 445.25 億元，同比增長(zhǎng) 25.85%，較上年同期上升了 13.5pp。長(zhǎng)期來(lái)看，原料藥受供給側(cè)改革和環(huán)保壓力影響，行業(yè)集中度逐步提升，龍頭企業(yè)受益明顯。

2016 年因部分企業(yè)停產(chǎn)檢修導(dǎo)致VA 供需失衡出現(xiàn)短暫的漲價(jià)行情，后逐步下跌至漲價(jià)前低點(diǎn)，*新報(bào)價(jià) 125 元/kg，預(yù)計(jì)繼續(xù)下行空間有限。VE、VD3、6-APA 等其他原料藥產(chǎn)品價(jià)格都處于低位震蕩，短期內(nèi)主要關(guān)注環(huán)保、停產(chǎn)檢修等事件對(duì)供給的影響。

原料藥行業(yè)投資建議

(1)原料藥企業(yè)造成的水污染和空氣污染等問(wèn)題，對(duì)城市周邊環(huán)境造成了較大的影響。而原料藥龍頭企業(yè)在過(guò)去幾年都給予了較大的環(huán)保投入，環(huán)保配套設(shè)施相對(duì)已經(jīng)完善，后續(xù)的環(huán)保投入不會(huì)太大以致于影響業(yè)績(jī)。對(duì)于小產(chǎn)能的企業(yè)而言，不但受到環(huán)保政策等擠壓出清，而且規(guī)�；�和渠道化有明顯劣勢(shì)，在過(guò)去幾年價(jià)格不景氣的時(shí)間階段，部分產(chǎn)能已經(jīng)出清，行業(yè)的集中度得到了進(jìn)一步提升。

(2)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院分析師認(rèn)為壁壘性越高的原料藥，價(jià)格上漲的持續(xù)性或較高價(jià)格的穩(wěn)定性會(huì)更強(qiáng)。從供需關(guān)系角度看，新產(chǎn)能的增加有兩種：1.原有產(chǎn)能停產(chǎn)后，價(jià)格回升帶動(dòng)復(fù)產(chǎn);2.新進(jìn)入者建立的新產(chǎn)能。在供給側(cè)改革的背景下，新進(jìn)入者面臨的問(wèn)題很多，進(jìn)入的可能性不大。

(3)由于環(huán)保因素，3-甲基吡啶部分落后產(chǎn)能被逐步淘汰，原料供應(yīng)的緊張加劇了維生素 B3 價(jià)格的上漲。 本輪周期持續(xù)時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，具體要看環(huán)保的執(zhí)行力度和各廠家產(chǎn)能的變化情況，但半年以 內(nèi)的高價(jià)位較為確定，預(yù)計(jì)今年下半年將會(huì)迎來(lái)價(jià)格高位。

在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢的鎖定并捕捉到它。以上是前瞻產(chǎn)業(yè)研究院對(duì)原料藥行業(yè)相關(guān)投資分析，如果您還在為行業(yè)其他問(wèn)題感到困惑，可以點(diǎn)擊在線咨詢，專業(yè)研究人員為您提供正確的競(jìng)爭(zhēng)和投資建議。

責(zé)任編輯：芳芳    www.4077222.com    2017-8-24 10:17:43

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