“醫(yī)藥股”潛力解析：投研看好“新型飲片股”

添加日期：2017年12月5日 閱讀：1408

“醫(yī)藥股”又有新亮點!據(jù)知名上市券商東吳證券*近發(fā)布的“2017年醫(yī)藥上市公司三季報分析”總結(jié)，醫(yī)藥上市公司2017年1-9月業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn)，前三季度醫(yī)藥板塊252家上市公司收入同比增長19.64%，歸屬于母公司的凈利潤同比增長23.34%，且環(huán)比增速顯著高于2017年1-6月。分析認(rèn)為，醫(yī)藥板塊雖然存在短期回調(diào)的可能，但全年業(yè)績有望保持穩(wěn)步提升，從而推動醫(yī)藥指數(shù)的持續(xù)穩(wěn)健上漲。

醫(yī)藥板塊投資新風(fēng)口成型

醫(yī)藥指數(shù)看漲，不得不看中藥飲片行情。據(jù)工信部發(fā)布，2017年上半年醫(yī)藥工業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況，醫(yī)藥工業(yè)各子行業(yè)中，中藥飲片加工行業(yè)營業(yè)收入增速和利潤分別達(dá)到21.33% 和22.78%，名列醫(yī)藥工業(yè)子行業(yè)的第*位和第二位。受宏觀政策及多重利好驅(qū)動，2017年中藥飲片市場預(yù)計增長19%，達(dá)到2330億元規(guī)模;2018年預(yù)期增長17%，市場規(guī)模超過2700億元。

按照市場表現(xiàn)，醫(yī)藥股顯然是極具投資價值的“牛股”無疑。而這當(dāng)中，中藥飲片子行業(yè)卻以高于行業(yè)平均水平的增速(數(shù)據(jù)統(tǒng)計2016年中藥飲片同比增長24%，醫(yī)藥行業(yè)增長9.2%)，而成為新的投資風(fēng)口。

據(jù)媒體報道，當(dāng)前，有越來越多以中藥飲片為主營業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，正在快速搶占發(fā)展風(fēng)口。報道稱，中藥飲片上市企業(yè)2017年半年報，康美藥業(yè)、中國中藥等四家中藥飲片龍頭企業(yè)，2017年上半年營收增長均超過10%。而值得關(guān)注的是，以新型飲片——草晶華破壁草本為主營業(yè)務(wù)的港股上市企業(yè)中智藥業(yè)(03737-HK)，制造業(yè)務(wù)增長36.7%，且這個增長主要得益于破壁草本業(yè)務(wù)的高速增長。

*近，交銀國際發(fā)布研報，指中智藥業(yè)自有品牌草晶華破壁草本2012-2016年銷售收入復(fù)合增長率71.38%，該業(yè)務(wù)2017年上半年銷售收入1.57 億元人民幣，同比增長67.8%。而一份來自CFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的《中藥飲片行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書(2017)》數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，重點城市樣本藥店中藥飲片供應(yīng)商前十名市場份額排名，康美藥業(yè)、藥圣堂(湖南)和中智藥業(yè)位列中藥飲片零售企業(yè)前三名。對市場份額排名前五的企業(yè)進(jìn)行分析，2017年上半年康美和藥圣堂(湖南)公司同比增長率分別為22.01%和19.09%，略高于飲片零售行業(yè)平均增長率(18.67%);北京同仁堂略低于行業(yè)平均水平;廣東鷹皇在上半年增長率為35.63%;市場份額第三的中智藥業(yè)上半年同比增長率高達(dá)92.1%，增長率在市場份額前五名企業(yè)中*高。



中藥飲片成養(yǎng)生新寵

2016年，一份來自國家衛(wèi)計委、疾控中心等政府相關(guān)部門和行業(yè)機構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《中國自我保健藍(lán)皮書(2015-2016)》，通過全面梳理中國自我保健產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀指出，中國居民慢性病患病率由2003年的123.3‰上升到2013年的245.2‰，十年增長了一倍，中國確診的慢性病患者已接近3億人。目前，中國成年人高血壓患病率超過25%、高血脂40%、糖尿病約10%、脂肪肝20%-30%。而據(jù)美國哈佛大學(xué)公共衛(wèi)生學(xué)院的一項研究表明，進(jìn)行科學(xué)的健康管理，80%的糖尿病和心臟病、70%的中風(fēng)、50%的癌癥都是可以避免的。該項研究表明，“健康管理”是一個核心，也是未來健康產(chǎn)業(yè)*被看好的趨勢。因為隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和全民對健康的關(guān)注，甚至于國家政策推動，人們對健康的需求已經(jīng)不單是疾病治療水平的提升，更重要的是在于“治未病”領(lǐng)域的需求。

中醫(yī)“治未病”理論，強調(diào)的是預(yù)防疾病的功能。而在中醫(yī)應(yīng)用領(lǐng)域，預(yù)防和治療疾病*為重要的物質(zhì)基礎(chǔ)，就是中藥飲片。根據(jù)《中國自我保健藍(lán)皮書(2015-2016)》報告，目前，美國有70%的人享有健康管理服務(wù)，而中國享有這項服務(wù)的不足0.1%。顯然，在我國提升全民健康水平，讓人民擁有健康管理服務(wù)，未來的空間無比巨大。而《健康中國2030規(guī)劃綱要》也提出讓全民享有基本醫(yī)療服務(wù)，以預(yù)防為主、中西醫(yī)并重等要求。社會需求加大加上國家政策推動，促進(jìn)了中藥飲片的消費需求，助力中藥飲片更快發(fā)展，成為極具吸引力的投資熱點。

政策紅利驅(qū)動

據(jù)《中藥飲片行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書(2017)》數(shù)據(jù)顯示，2011-2016年，我國規(guī)模以上中藥飲片企業(yè)銷售收入復(fù)合增長率達(dá)18.02%，在我國醫(yī)藥工業(yè)七大子行業(yè)中名列第二。同期，中智藥業(yè)草晶華，2012-2016年銷售收入復(fù)合增長率達(dá)到71.4%。

中藥飲片成為投研圈的“香餑餑”，除了市場的持續(xù)增長，政策紅利也是關(guān)鍵。據(jù)世界中聯(lián)中藥藥劑專委會副會長張自然表示，政策紅利是中藥飲片獲得快速增長的沃土。他說：“中藥飲片不取消加成、不計算藥占比、不統(tǒng)一招標(biāo)、納入基本藥物和醫(yī)保目錄等有利政策，是醫(yī)藥行業(yè)里其他任何一個子行業(yè)都難以享受的絕好政策�！倍鳦FDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所數(shù)據(jù)中心主任蔣孫明也在前不久舉辦的第29屆中國醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)信息發(fā)布會說過，“中藥飲片行業(yè)由于有政策推動，加上群眾基礎(chǔ)和文化底蘊，未來會繼續(xù)高速增長，繼承和創(chuàng)新將是發(fā)展方向。”

根據(jù)政策解讀，中藥飲片不受藥品零加成政策影響，市場規(guī)模將逐年擴大。而降低藥占比、入選新醫(yī)保目錄，又讓中藥飲片成為化學(xué)藥、中成藥、中藥注射液等的替代品，亦將進(jìn)一步刺激增量。另外，國家對中藥飲片監(jiān)管政策加緊加嚴(yán)，大批生產(chǎn)資質(zhì)不足、技術(shù)含金量低的質(zhì)量不達(dá)標(biāo)企業(yè)，以及占據(jù)70%數(shù)量的銷售額不足億元的低門檻企業(yè)，都將遭到淘汰出局。規(guī)模以上的中藥飲片企業(yè)，會是行業(yè)整合中的直接受益者，強者恒強得到更好的發(fā)展。

為何新型飲片更好

破壁草本等新型飲片產(chǎn)品，是傳統(tǒng)中藥飲片重要的補充，是對傳統(tǒng)中藥飲片形態(tài)的創(chuàng)新。

據(jù)《中藥飲片行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書(2017)》介紹，破壁飲片來自古代中藥飲片的粉末應(yīng)用，通過糅合現(xiàn)代破壁技術(shù)將傳統(tǒng)中藥飲片的細(xì)胞壁打碎，實現(xiàn)有效成分的高溶出率和中藥飲片高利用率。從本質(zhì)上講，中藥破壁飲片是古老行業(yè)與現(xiàn)代科技高度融合的產(chǎn)品，是國家大力提倡的中藥現(xiàn)代化發(fā)展過程中的創(chuàng)新產(chǎn)品。

破壁飲片通過技術(shù)創(chuàng)新，極大改善了傳統(tǒng)中藥飲片均勻性差的弊端，在完整保留了中藥飲片的所有物質(zhì)組分前提下，破壁后的產(chǎn)品更有利于發(fā)揮其功效，形成了“更好吸收”的中藥飲片新品類。而這類產(chǎn)品由于可直接沖水喝，以服用便捷能夠提高患者/消費者的依從性而成為市場新寵，獲得越來越多的高收入群體、社會精英的喜愛。

目前，我國涉及中藥破壁飲片的企業(yè)，除了龍頭企業(yè)中智藥業(yè)外，還有湖南春光九匯、貴州聯(lián)盛藥業(yè)等。不過，也僅有中智藥業(yè)上市走進(jìn)資本圈。以草晶華破壁草本為主營業(yè)務(wù)的中智藥業(yè)，被市場視作“新型飲片股”，名副其實。

責(zé)任編輯：田月華 www.4077222.com 2017-12-5 14:08:14

文章來源：100醫(yī)藥網(wǎng)